前言

4月25日，公牛集團（股票代碼：603195）公布了《2024年年度報告》。報告顯示，公司2024年實現總營收168.31億元，同比增長7.24%；實現歸母凈利潤42.72億元，同比增長10.39%；基本每股收益3.31元/股。

公牛集團自1995年創立以來，始終堅持以消費者需求為導向，以產品品質為根本，從“插座”這一細分領域開始，不斷推動功能、技術與設計的創新，開發出了大批受消費者喜愛的新產品。以創新為靈魂，憑借產品研發、營銷、供應鏈及品牌方面的綜合領先優勢，公司在多年的發展過程中逐步拓展、形成了電連接、智能電工照明、數碼配件三大業務板塊，圍繞民用電工及照明領域形成了長期可持續發展的產業布局。

歷年營收及凈利潤

2024年，公牛集團實現總營收168.31億元，同比增長7.24%；實現歸母凈利潤42.72億元，同比增長10.39%。歷年營收及凈利潤情況如下圖：

如上圖所示，2020-2024年公司分別實現總營收100.51億元、123.85億元、140.81億元、156.95億元、168.31億元；同比增長0.11%、23.22%、13.70%、11.46%、7.24%。

如上圖所示，2020-2024年公司分別實現凈利潤23.13億元、27.80億元、31.89億元、38.70億元、42.72億元。同比增長率為0.42%、20.18%、14.69%、21.37%、10.39%。

報告期內，公牛集團圍繞戰略目標，專注于電連接、智能電工照明、新能源三大業務，憑借過硬的產品品質和良好的口碑，公牛品牌的知名度、美譽度不斷提升，產品銷量領先。根據情報通數據，2024年公司轉換器、墻壁開關插座、新能源汽車充電樁、新能源汽車充電槍產品在天貓市場線上銷售排名均為第一。

按產品分類來看，2024年公司智能電工照明產品實現營收83.31億元，占2024年度總營收的49.50%；電連接產品實現營收76.83億元，占2024年度總營收的45.65%；新能源產品實現營收7.77億元，占2024年度總營收的4.62%；其他業務實現營收3866.28萬元，占2024年度總營收的0.23%。

從地區來看，公司2024年境內實現營收165.52億元，占2024年度總營收的98.35%；境外實現營收2.39億元，占2024年度總營收的1.42%；其他業務實現營收3866.28萬元，占2024年度總營收的0.23%。

全球布局情況

公牛集團業務主要集中于境內，尤其是寧波地區，覆蓋制造業和商業兩大領域。境外業務則以香港為重點。信息如下：

公牛集團境內外布局呈現 “境內深耕、境外起步” 的特點。境內布局密集且多元，核心集中于寧波，擁有寧波公牛、公牛光電等10余家全資制造企業，覆蓋電連接、智能電器等核心產品線；同時在寧波設立電工銷售、公牛營銷等全資本土銷售公司，上海、廣東、深圳等地布局邦奇智能、沐光智能等企業，形成 “制造 + 銷售 + 區域拓展” 的完整體系，蘇州公牛則補充區域產能；境外布局目前以香港公牛為核心，推測承擔國際貿易、資金結算等功能，是其拓展海外市場的重要支點，與境內龐大體系形成協同。

前五大客戶及供應商

公司2024年前五大客戶銷售額及前五大供應商采購額占比情況如下圖所示：

2024年公司前五大客戶銷售額總計140,415.08萬元，占年度銷售總額 8.36%。

2024年公司前五大供應商采購額總計217,531.62萬元，占年度采購總額17.00%。

歷年研發投入

2020-2024年公司投入研發費用情況如下圖所示：

2020-2024年公司分別投入研發費用4.01億元、4.71億元、5.88億元、6.73億元、7.46億元。同比增長2.06%、17.41%、24.90%、14.47%、10.70%。

公牛集團專注于將傳統的產品做到極致，以用戶需求為原點，將創新技術與應用場景深度融合，通過持續的研發投入和產品迭代，不斷突破行業邊界，重塑用電體驗新標準，溫暖守護每一個家庭。

總市值情況

公牛集團于2020年2月6日9點30分，在上海證券交易所正式掛牌上市，股票簡稱為公牛集團，股票代碼為603195。

公司上市至今的總市值如上圖所示。在此期間，公司總市值最高是在2021年1月13日，為1554.39億元；總市值最低是在2020年2月6日，為513.66億元。截止至2025年7月11日，公司總市值為855.46億元。

盈利能力分析

2020-2024年公司銷售毛利率如下圖所示：

如上圖所示，2020-2024年公司銷售毛利率分別為40.12%、36.95%、38.00%、43.20%、43.25%。在此期間，2024年毛利率最高，為43.25%。

運營能力分析

2020-2024年公司存貨周轉率如下圖所示：

如上圖所示，2020-2024年公司存貨周轉率分別為6.81次、7.21次、6.56次、6.59次、6.38次。

償債能力分析

2020-2024年公司資產負債率如下圖所示：

如上圖所示，2020-2024年公司資產負債率分別為26.53%、30.49%、25.44%、26.83%、22.54%。

歷年人員數量情況

2020-2024年公司職工總數如下圖所示：

如上圖所示，2024年公司職工總數為13,223人，相較于2023年的13,746人，減少了523人。

員工薪酬

報告期內，公牛集團進一步完善了任職資格管理體系，動態實施人崗匹配。圍繞高潛人才、干部隊伍、專家隊伍、技能隊伍、青年隊伍夯實人才基座，持續完善人才梯隊；在薪酬管理與考核激勵上，建立“以崗定級，以級定薪，人崗匹配，能上能下”的“崗-人-薪”匹配機制，實現組織績效、流程績效、個人績效的相互支撐，有效保證戰略落地和經營目標的達成。

2024年，公牛集團員工總薪酬達到了240,293.14萬元，相比2023年的215,290.14萬元，增長率約11.61%。同時，人均薪酬也從2023年的15.66萬元，提升至2024年的18.17萬元。

研發人員薪酬

公牛集團的研發團隊是產品創新的核心力量。團隊專注于消費者需求分析和產品策劃，確保研發方向與市場需求緊密結合。通過整合前瞻性研究、產品策劃和研發資源，團隊不斷創新，引入新技術、新材料和新工藝。公牛的研發團隊不僅提升了產品性能，還通過持續的微創新，增強了產品的市場競爭力和消費者滿意度。

2024年，公牛集團研發人員數量為1,650人，較2023年增加69人，研發人員占比為12.48%。

2024年，研發人員的薪酬合計為46,515.68萬元，同時，研發人員平均薪酬由25.72萬元提升至28.19萬元。

CEO薪酬

CEO作為公司戰略掌舵者，在業務布局拓展中承擔著核心決策職能。從境內市場的渠道深耕到境外市場的全球化布局，從傳統業務的升級迭代到新興領域的探索切入，其戰略眼光與決斷力直接影響企業的市場邊界與增長空間。

2024年，公牛集團CEO薪酬為297.47萬元，2023年薪酬為354.42萬元。

歷年人均創收情況

2020-2024年公司人均創收如下圖所示：

如上圖所示，2020-2024年，公司人均創收分別為82.08萬元、100.02萬元、114.01萬元、114.18萬元、127.28萬元。

歷年現金儲備

2020-2024年公司現金儲備如下圖所示：

如上圖所示，2020-2024年，公司現金儲備分別為66.16億元、103.04億元、115.61億元、144.71億元、142.35億元。

核心競爭力

（一）產品力

長期以來，公司十分重視消費者需求研究、產品策劃與產品研發創新工作，始終堅持以提升消費者使用體驗作為產品研發創新的首要目標。公司構建了前瞻性研究、產品策劃、研發三位一體的產品創新體系和團隊，創新應用各種新技術、新材料與新工藝，并通過持續不斷的微創新疊加，圍繞“電連接”、“智能電工照明”、“新能源”推出了一大批設計、外觀、技術、性能等方面富有差異化特點的產品，廣受消費者好評。

經過長期積淀，公司已形成了有效、系統的質量管控體系，通過了相應業務IS09001、ISO14001、OHSAS18001、IATF16949、AS9100D航空航天質量管理體系認證，并先后獲得了“全國質量穩定合格產品”“質量可信產品”“中國出口質量安全示范企業”“浙江名牌產品”“寧波市市長質量獎”等20多項質量相關獎項。

（二）營銷力

線下、線上渠道高質量的協同發展，使公司建立起全覆蓋、多層次、立體化的營銷網絡，成為支撐公司保持競爭力的獨特渠道優勢。隨著消費趨勢和流量結構的變化，裝飾渠道全品類旗艦店、線上線下融合的新零售模式逐步引入和推廣，將成為公司未來渠道發展創新的重要方向。同時，公司多年來始終堅持渠道的精細化管理，在渠道開發、管理、運營等方面形成了成熟的體系，具備快速開拓新渠道的能力優勢，新能源、沐光渠道在短時間內的體系化布局，正是這一底層能力的有效體現。

公司通過以售點為基礎的品牌傳播模式，二十多年來持續不斷地大力支持經銷商在終端售點投放“公牛”店頭招牌、店內店外陳列展示和宣傳物品等廣告資源，成功地把“公牛”品牌傳播到大小城市及各級鄉鎮，形成了簡單卻又行之有效、獨具特色的品牌傳播推廣模式，“公牛”已成為一個家喻戶曉的公眾品牌。同時，公司借助多樣化、智能化、年輕化的新品以及互聯網新媒體宣傳推廣方式持續豐富品牌內涵，提升品牌在不同消費群體中的滲透率和粘性。伴隨公司品牌升級戰略，基于不斷迭代的產品創新，“公牛”品牌從“安全可靠”逐步向“高端、時尚、科技”轉變，公司品牌知名度、美譽度得到進一步提升。

（三）運營力

公司以產品為核心，深度整合上游供應鏈環節，掌握關鍵零部件及核心工藝技術，建立了從基礎原材料到成品的垂直一體化供應鏈體系。公司將制造技術能力作為供應鏈核心競爭力的重要載體，設有專門的模具、五金、電子、噴涂等配套工廠，為公司多元化的產品配套設計、開發、制造各類高精度模具，實現注塑生產自動化、模塑一體化，精密電子元器件的自研自給，充分發揮協同優勢，大幅提升了產品品質、生產效率以及產品創新能力。

經過近幾年不斷深化的管理變革，公牛業務管理體系（BBS）已成為驅動公司提升經營質量的重要方法論和運營體系，是公司創新增長與降本增效的強大引擎。BBS 圍繞公司戰略目標，充分運用工具方法論，賦能組織不斷進取，助推優勢業務夯實基礎、新業務突破發展，促進高績效目標的達成。

充電頭網總結

公牛集團2024年克服經營挑戰，實現營收與凈利潤雙增長。三十年來，公司聚焦用電產業，以匠心筑就競爭力，通過產品創新、渠道優化及供應鏈升級，樹立起優質品牌形象。面對全球政經格局與貿易規則的深刻變化，公牛集團明確將以“國際民用電工行業領導者”為愿景，聚焦智能生態、新能源、國際化三大戰略方向，將以創新引領和品牌建設，為全球消費者提供卓越產品與服務。

溫馨提示：以上信息僅供參考，不作為入市建議；投資有風險，入市需謹慎。