據Wolfspeed披露，1月底，CFIUS已批準其向瑞薩美國子公司發行股權，托管股份將釋放給瑞薩，同時公司也將把重組方案中留給“破產申請前存量股東”的最后2%普通股發放完畢。完成本輪發行后，Wolfspeed流通股數預計增至約4510萬股，其中包括向瑞薩發行的16852372股、向存量股東發放的871287股，以及此前第二順位可轉債轉換形成的約150萬股。

據了解，Wolfspeed的困境主要來自“高負債擴產+需求走弱+融資壓力”疊加。一方面，公司在SiC材料與200mm產線等重資產項目上持續投入、財務杠桿高企。

另一方面，電動汽車與工業等下游需求階段性放緩、疊加貿易政策不確定性，使其在現金流與再融資上承壓，并在2025年6月走向U.S. Bankruptcy Code Chapter 11重組，隨后在2025年9月29日完成出清、正式走出Chapter 11，但破產重組影響直接導致瑞薩2025年叫停碳化硅量產計劃。

據了解，瑞薩與Wolfspeed在2023年7月5日簽署10年SiC晶圓供應合作，并通過其美國子公司向Wolfspeed提供20億美元“可退還存款/貸款式安排。同時雙方在2024年10月修訂協議，使該筆“存款/貸款”的未償本金增至20.62億美元，瑞薩也因此成為Wolfspeed破產申請前的關鍵無擔保債權人之一。

至此瑞薩從最大客戶+重要債權人進一步變為董事會成員”，間接解決最先卡脖子的晶圓供給問題，有望再次入局碳化硅市場。