前言

2024年4月26日，公牛集團（股票代碼：603195）公布了《2023年年度報告》。報告顯示，公司2023年實現營業總收入156.95億元，同比增長11.46%，實現歸母凈利潤38.7億元，同比增長21.37%；基本每股收益4.36元/股。

報告期內，公牛集團圍繞戰略目標，專注于電連接、智能電工照明、新能源三大業務。電連接產品主要為轉換器（即插座）、數碼配件等，智能電工照明產品主要包括墻壁開關插座、LED照明（智能無主燈）、安全斷路器、智能浴霸、智能門鎖、智能晾衣機、智能窗簾機等，新能源產品主要為新能源汽車充電樁/槍、家庭儲能、工商業儲能、戶外便攜式儲能等。

公牛集團堅守“成為國際民用電工行業領導者”的企業愿景，將“為客戶提供安全舒適的用電體驗”為使命，踐行“專業專注、走遠路”的發展理念。自1995年創立以來，公司始終堅持以消費者需求為導向，以產品品質為根本，從“插座”這一細分領域開始，不斷推動功能、技術與設計的創新，開發出了大批受消費者喜愛的新產品。以創新為靈魂，憑借產品研發、營銷、供應鏈及品牌方面的綜合領先優勢，公司在多年的發展過程中逐步拓展，形成了電連接、智能電工照明、新能源三大業務板塊，圍繞民用電工及照明領域形成了長期可持續發展的產業布局。

歷年總營收及凈利潤

根據公牛集團報告數據顯示，2019-2023年，公牛集團營業收入分別為100.4億元、100.51億元、123.85億元、140.81億元和156.95億元，同比增長分別為10.76%、0.11%、23.22%、13.7%和11.46%。

2019—2023年，公牛集團凈利潤分別為23.04億元、23.13億元、27.80億元、31.89億元和38.70億元，同比增長37.38%、0.42%、20.18%、14.68%和21.37%。

公牛集團深耕民用電工領域，始終堅持“專業專注、走遠路”的經營理念，自1995年創立以來，逐步形成電連接、智能電工照明、新能源三大主營業務，憑借過硬的產品品質和良好的口碑，公牛品牌的知名度、美譽度不斷提升，產品銷量領先。

報告期內，取得了良好的成績，公司營收、利潤再創歷史新高，實現了穿越周期的穩健增長。公司電連接業務持續推動產品煥新，強化公牛時尚、高端的品牌新形象，實現穩健增長；智能電工照明業務打造時高端的產品生態，銳意推進旗艦店+新零售的渠道變革，實現了穿越周期的持續增長；新能源業務快速豐富產品線，在技術、供應鏈、渠道等方面建立全方位的綜合競爭優勢，實現了跨越式增長。

分產品看：2023年，公牛集團電連接產品營業收入73.87億元，營收占比47.14%；智能電工照明產品營業收入79.02億元，營收占比50.43%；新能源產品營業收入3.80億元，營收占比2.43%。

報告期內，公牛集團不同地區業務總體經營情況如上圖。2023年，公牛集團境內營業收入154.94億元，收入占比98.88%；境外營業收入1.75億元，收入占比1.12%。

前五大客戶及供應商

公牛集團2023年前五大客戶銷售額及前五大供應商采購額占比情況如下圖所示：

2023年，公牛集團前五大客戶銷售額總計12.91億元，占年度銷售總額的8.23%。

2023年，公牛集團前五大供應商采購額總計17.74億元，占年度采購總額的12.20%。

歷年研發投入

根據公牛集團報告數據顯示，2019-2023年，公牛集團研發費用分別為3.93億元、4.01億元、4.71億元、5.88億元和6.73億元，2020—2023年同比增長分別為2.04%、17.46%、24.84%和14.46%。

2023年，公牛集團技術實力進一步增強，新增專利授權370項，新增軟件著作權9項。截至報告期末，公司累計有效專利授權2,686項，軟件著作權68項，為國家知識產權示范企業、國家級博士后工作站設站單位。

總市值情況

2020年2月6日，公牛集團在上海證券交易所上市，其股票代碼為603195。

數據來源：東方財富網制圖：充電頭網 www.cdt.cn

從公牛集團上市至今的市值情況看，2021年1月13日，公牛集團市值達到最高1554.39億元；2020年2月6日最低為513.66億元。截至2024年4月26日，公牛集團總市值為1038.65億元。

盈利能力分析

2019—2023年公牛集團銷售毛利率情況如下圖所示。在此期間，2023年公司毛利率最高，為43.20%，2021年最低，為36.95%。

運營能力分析

近五年，公牛集團存貨周轉率情況如下圖所示，2023年，公牛集團存貨周轉率為6.59次，同比增長0.46%。

償債能力分析

2019—2023年，公牛集團資產負債率情況如下圖所示，2023年，公牛集團資產負債率為26.83%。

公牛集團的核心競爭力

1、建立了以消費者需求為導向的產品研發創新優勢

公牛集團十分重視消費者需求研究、產品策劃與產品研發創新工作，始終堅持以提升消費者使用體驗作為產品研發創新的首要目標。公司構建了前瞻性研究、產品策劃、研發三位一體的產品創新體系和團隊，創新應用各種新技術、新材料與新工藝，并通過持續不斷的微創新疊加，圍繞“電連接”、“智能電工照明”、“新能源”推出了一大批設計、外觀、技術、性能等方面富有差異化特點的產品，廣受消費者好評。

2、堅持以質取勝的質量理念，形成了有效、系統的質量管理和控制體系

公牛集團自創立初期即定位于制造高品質產品，以質取勝的質量理念在公司內部深入人心，通過可靠的產品品質，公司在市場上建立了良好的品牌形象和口碑。公司在原材料選用、采購、研發及生產過程控制、產品檢測、售后服務等方面都嚴格按國家標準、相關法律法規及企業標準要求執行，建立了產品策劃——產品設計——采購——批量生產——售后全過程、完善的質量管理體系。

3、順應消費需求和消費習慣的變化，前瞻性推動渠道變革

線下、線上渠道高質量的協同發展，使公牛集團建立起全覆蓋、多層次、立體化的營銷網絡，成為支撐公司保持競爭力的獨特渠道優勢。隨著消費趨勢和流量結構的變化，裝飾渠道全品類旗艦店、線上線下融合的新零售模式的引入和初步驗證，成為公司未來渠道發展創新的重要方向。同時，公司多年來始終堅持渠道的精細化管理，在渠道開發、管理、運營等方面形成了成熟的體系。

4、安全可靠的品牌美譽度深入人心，時尚、高端、科技的品牌形象不斷強化

公牛集團通過以售點為基礎的品牌傳播模式，二十多年來持續不斷地大力支持經銷商在終端售點投放“公牛”店頭招牌、店內店外陳列展示和宣傳物品等廣告資源，成功地把“公牛”品牌傳播到大小城市及各級鄉鎮，形成了簡單卻又行之有效、獨具特色的品牌傳播推廣模式，“公牛”已成為一個家喻戶曉的公眾品牌。同時，公司借助多樣化、智能化、年輕化的新品以及互聯網新媒體宣傳推廣方式持續豐富品牌內涵，提升品牌在不同消費群體中的滲透率和粘性。伴隨公司品牌升級戰略，基于不斷迭代的產品創新，“公牛”品牌從“安全可靠”逐步向“時尚、高端、科技”轉變，公司品牌知名度、美譽度得到進一步提升。

充電頭網總結

面對錯綜復雜的國內外經濟形勢，公牛集團變革創新、全力拼搏，取得了良好的成績，公司營收、利潤再創歷史新高，實現了穿越周期的穩健增長。電連接業務的優勢進一步鞏固，智能電工照明業務在房地產深度調整中仍實現了較快的增長，新能源業務則乘勢而上，取得了跨越式發展，公牛品牌的知名度和美譽度得到了進一步提升。未來公牛集團將繼續圍繞智能生態、新能源、國際化三大戰略，遵循“專業專注、只做第一、走遠路”的理念，砥礪前行，努力實現千億公牛的宏偉目標和成為國際民用電工行業領導者。

溫馨提示：以上信息僅供參考，不作為入市建議；投資有風險，入市需謹慎。